اقتربت الولايات المتحدة من أول تخلف عن السداد في تاريخها. منذ يناير ، لم يسمح الكونجرس للحكومة بزيادة الدين الوطني ، وفي غضون شهر قد تتوقف أغنى دولة في العالم عن سداد فواتيرها. التخلف عن السداد سيكون كارثيا لأمريكا ويسبب أزمة عالمية.

كيف وصلت إلى هذه النقطة ، وما الذي يمكن فعله أيضًا ، وماذا سيحدث إذا حدث التخلف عن السداد الفلكي للديون البالغة 31.4 تريليون دولار؟

هل نفدت أموال الولايات المتحدة؟
لا ، لم يفعلوا ذلك ، لكن الولايات المتحدة تنفق من الميزانية أكثر مما تُجمع الضرائب. ما هو مفقود هو مستعار. تمت الموافقة على ميزانية العجز من قبل الكونجرس ، وهي الآن لا تسمح بالاقتراض.

المشكلة هي أن الحد الأقصى لمبلغ الدين العام مقيد بالقانون. تم الوصول إلى الحد الأقصى في يناير ، ولكن مرة أخرى ، بدلاً من المراجعة الروتينية ، أصبح موضوع مساومة سياسية. ويطالب الجمهوريون ، الذين يسيطرون على مجلس النواب بالكونجرس ، بخفض الإنفاق ورفض رفع السقف دون تنازلات من الديمقراطيين ، الذين يسيطرون على كل من مجلس الشيوخ والبيت الأبيض.

 أكد الرئيس الأميركي جو بايدن الثلاثاء أن التخلّف عن سداد الدين العام للولايات المتحدة "ليس خيارا" واردا، وذلك بعد انتهاء اجتماع عقده مع المعارضة الجمهورية من دون التوصّل إلى أيّ حلّ للخلاف الدائر بشأن رفع سقف الدين العام، لكنّ الفرقاء اتّفقوا على عقد لقاء جديد بعد ثلاثة أيام

حتى الآن ، تنفق وزارة المالية الأموال المتراكمة مقدمًا في حسابها وعائدات الضرائب الجارية ، لكن بدون ديون جديدة ، في يونيو لن يكون لديها ما يكفي لكل شيء. إنه غير مخول باختيار من سيدفع ومن لا يدفع ، لذلك سيضطر إلى وقف جميع المدفوعات ، بما في ذلك الديون العامة - وهو ما لم يحدث في التاريخ الأمريكي.

حذرت وزيرة الخزانة جانيت يلين من أن "التخلف عن سداد ديوننا سيؤدي إلى كارثة اقتصادية ومالية".

كيف يهدد التخلف عن السداد في الولايات المتحدة بقية العالم؟
يقوم النظام المالي العالمي على فكرة أن الولايات المتحدة لن تتخلف عن الوفاء بالتزاماتها الدولارية لأنها تطبع بقدر ما تحتاج. الدين القومي الأمريكي هو الأصل الاحتياطي الرئيسي في العالم ، ويتم الاحتفاظ بما يقرب من 60٪ من المدخرات بالدولار (20٪ باليورو ، 5٪ بالين والجنيه الاسترليني ، 3٪ باليوان).

يحذر الاقتصاديون في البيت الأبيض من أن "التخلف عن السداد سيكون له عواقب مالية واقتصادية خطيرة ودائمة. وحتى التخلف عن السداد ليس ضروريًا - فالتهديد بالتخلف عن السداد سيؤدي إلى انهيار الأسواق وضرب دخل الأسر".

توقع مجلس المستشارين الاقتصاديين في خضم الجدل السابق بشأن سقف الدين الوطني قبل عامين.

عندما تعطس أمريكا ، يصاب العالم كله بنزلة برد ، كما أظهر عام 2008. ثم أدت الأزمة المالية في الولايات المتحدة إلى ركود في الاقتصاد العالمي ، كان العالم يتعافى منه طوال عقد كامل.

وكتب مستشارو بايدن أن "عواقب التخلف عن السداد لن تقتصر على الولايات المتحدة. ستبدأ الأزمة المالية في الانتشار وسيواجه الاقتصاد العالمي خطر الركود".

ويحذرون من أن الوضع سيكون أسوأ هذه المرة ، لأنه بدون القدرة على الاقتراض من الحكومة ، لن يكون هناك أموال لدعم الدولة للتخفيف من آثار الأزمة ، كما حدث بعد الانهيار المالي في عام 2008 وأثناء وباء كوفيد.

الركود الآن في غير محله. لم يتعافى العالم بعد من أزمة فيروس كورونا. ثاني أكبر اقتصاد بعد الولايات المتحدة - بدأت الصين للتو في التعافي ، وثالث أكبر اقتصاد أوروبي يعاني من أزمة الطاقة والحرب الروسية ضد أوكرانيا.

هل يمكن تجنب الكارثة؟
أسهل طريقة هي رفع سقف الدين القومي أو إلغائه. هذا يتطلب موافقة الكونجرس. في حين أنه ذهب ، يمكن للحكومة تأخير التخلف عن السداد من خلال مجموعة من تدابير الطوارئ ، من لطيف إلى باهظ ، مثل سك عملة بلاتينية بقيمة 1 تريليون دولار.

كم من الوقت يمكن لمجلس الوزراء بايدن ، والأهم من ذلك ، أن يريد الخروج هو سؤال بقيمة 31.4 تريليون دولار. تختلف التقديرات من يونيو إلى أكتوبر وحتى عام 2024.

فيما يلي قائمة تقريبية بالإجراءات التي تسمح نظريًا للولايات المتحدة بتجنب التخلف عن السداد ، حتى لو لم يسمح الكونجرس بزيادة الدين العام.

الاختباء وراء الدستور
يحظر دستور الولايات المتحدة عدم سداد الديون - وهذا مذكور في التعديل الرابع عشر. يمكن لوزارة المالية الرجوع إليه والاستمرار في الاقتراض لإعادة التمويل وكأن شيئا لم يحدث. ومع ذلك ، فإن هذا المسار يؤدي إلى المحاكم ويحول محاسبي وزارة الخزانة من تكنوقراط إلى مشاركين نشطين في المعركة السياسية بين الجمهوريين والديمقراطيين ، وهو ما يبذلون قصارى جهدهم لتجنبها.

عملة بلاتينية بقيمة 1 تريليون دولار
من الناحية النظرية ، يحق لوزارة المالية إصدار عملة بلاتينية "قابلة للتحصيل" من أي فئة ، لا تقل عن 1 تريليون دولار ، وتلقي النقد من البنك المركزي - نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - على أمان هذه العملة. ومع ذلك ، نظرًا لأن الخلاف سياسي ، وأن الاحتياطي الفيدرالي بعيد عن السياسة ، فقد لا يقبل العملة حتى لا يشكك في استقلاله.

خدعة أخرى من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي: الشراء والبيع للسبب نفسه ، من غير المرجح أن يوافق البنك المركزي على مناورة أخرى: في حالة التخلف عن السداد ، قم بشراء السندات التي لا تستطيع وزارة الخزانة دفع أصلها ، وبيع سندات مماثلة من محفظتها العملاقة من ديون الحكومة الأمريكية التي لم تفعل ذلك. الوقوع في التخلف عن السداد لنفس المبلغ. نظرًا لأن الغرض الوحيد من مثل هذه العملية هو مساعدة الحكومة على الخروج من وضع غير مريح ، ولا يوجد أي منطق اقتصادي في الشراء والبيع ، فإن موافقة بنك الاحتياطي الفيدرالي ستلوث سمعتها كبنك مركزي مستقل وتقوض مصداقية النقد. سياسة القوة المالية الرئيسية في العالم ، مع كل العواقب المترتبة على ذلك. محاولة تجنب أزمة ما ستؤدي إلى أزمة أخرى.

البعض يدفع ، والبعض الآخر لا
من الناحية النظرية ، فإن وزارة المالية قادرة على تحديد أولويات المدفوعات ودفع الديون أولاً ، ثم ما يتبقى لتقسيمه بين موظفي الدولة الأمريكية. وكما قال زعيم الديمقراطيين في مجلس الشيوخ ، تشاك شومر ، "أخذ الجمهوريون الشعب الأمريكي رهينة" وقدموا لهم خيارًا: إما التقصير في التزاماتهم تجاه الدائنين ، أو "التقصير في الالتزامات تجاه أمريكا: تخفيض حاد في المخصصات للأمن ، والدعم لقدامى المحاربين والعائلات والمعلمين والأطفال ".

تزعم وزارة المالية أنها ليست قادرة تقنيًا ولا سياسيًا على تحديد الأولويات. يمكن أن تدفع إما للجميع أو لا أحد. ليس لديها القدرة على تحديد الإنفاق الذي وافق عليه الكونجرس أكثر أهمية وأولوية من الآخرين ، وأي محاولة لتولي هذه الوظيفة طواعية ستغرق في تسونامي من الدعاوى القضائية.

وقالت وزيرة الخزانة يلين: "تحديد الأولويات لن يحل مشكلة سقف الدين الوطني. تحديد الأولويات يعني ببساطة عدم سداد الحسابات الحكومية. لم يحدث هذا منذ عام 1789. إذا توقفنا عن الدفع ، فسيحدث انهيار اقتصادي ومالي. . "

مناورات المحاسبة
أوقفت الحكومة مؤقتًا إصدار الأوراق المالية الحكومية لمؤسسات وصناديق الدولة ، مثل صندوق معاشات موظفي الدولة ، واستثمار الجزء الدولاري من صندوق الاستقرار في الأوراق المالية الحكومية. تقول يلين إن مثل هذه "المناورات المحاسبية" ستجعل من الممكن الصمود حتى يونيو.

مناورات الديون
عدم القدرة على زيادة الدين لا يحرم وزارة المالية من حق إصدار سندات جديدة بالضبط لمقدار أولئك الذين حان أجل استحقاقهم في تاريخ الاستحقاق. من المناورة الأخرى للديون إصدار سندات بقسيمة عملاقة ، والتي ستتيح لك الحصول على أموال الآن دون زيادة الديون. كلا الإجراءين لا يحل المشكلة بشكل أساسي. بالإضافة إلى ذلك ، فإن إصدار سندات دين جديدة في هذه الحالة يتناقض ، إن لم يكن الحرف ، بل مع روح القانون بشأن سقف الدين الوطني. التهديد بالتقاضي يحبط عزيمة وزارة المالية ويرفع سعر الاقتراض.

متى وكيف سيتم حل كل شيء
كتب الاقتصاديون في معهد بروكينغز (الولايات المتحدة) ويندي إديلبيرج ولويز شاينر: "كل هذه المناورات المشبوهة لن تتجنب الفوضى التي تولدها حقيقة الوصول إلى سقف الدين القومي".

"الحل الوحيد الفعال هو رفع سقف الديون فوراً ، أو الأفضل من ذلك ، إلغائه بالكامل".