يمكن أن تؤثر شيخوخة السكان على استقرار النظام المصرفي بطريقتين: من ناحية، يمكن أن تزيده عن طريق تقليل مخاطر الملاءة المالية بسبب انخفاض الطلب على القروض، ومن ناحية أخرى، يمكن أن تقللها بسبب النمو المتزايد.

المخاطر المرتبطة بالبحث عن ربحية جديدة من قبل البنوك.

 ان أحد الاتجاهات الديموغرافية العالمية الرئيسية في العقود القادمة هو شيخوخة السكان، أي زيادة نسبة كبار السن في إجمالي السكان نتيجة زيادة متوسط ​​العمر المتوقع وانخفاض معدلات المواليد. ووفقا للأمم المتحدة، تجاوزت نسبة الأشخاص الذين تزيد أعمارهم عن 50 عاما في عام 2023 حصة الأطفال من سكان العالم لأول مرة وستستمر في النمو، في حين

سترتفع نسبة السكان الذين تزيد أعمارهم عن 65 عاما من 10% في عام 2022 إلى 10% في عام 2022. 16% في عام 2050. ويعيش الآن أكثر من ثلثي سكان العالم في بلدان تقل فيها معدلات الخصوبة عن مستوى الإحلال وهو 2.1 مولود لكل امرأة.

يمكن أن تشكل نسبة متزايدة من السكان المسنين مخاطر على الاقتصاد ، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي وزيادة التكاليف المالية، وخاصة في مجال الرعاية الصحية والاجتماعية. وقد تم بحث العواقب المالية والاقتصادية للشيخوخة وسبل التخفيف منها بشكل جيد وما زال مجال البحث الأقل شيوعًا هو تأثير الشيخوخة على القطاع المصرفي. إن العمل الأخير الذي أجراه كريستيان شميدر من بنك التسويات الدولية (BIS) وباتريك إمام من صندوق النقد الدولي هو أول دراسة تدرس تأثير الشيخوخة على الاستقرار المصرفي على المستوى الدولي. في السابق، تم إجراء دراسات مماثلة فقط على البيانات الوطنية ( على سبيل المثال، الولايات المتحدة الأمريكية). استخدم شميدر وإمام بيانات من 28 دولة متقدمة للفترة 2000-2022، بما في ذلك اليابان ( أقدم دولة في العالم) وأقدم الاقتصادات الأوروبية (فنلندا، إيطاليا، اليونان، فرنسا، ألمانيا، إسبانيا).

وخلص الباحثون إلى أن شيخوخة السكان لها تأثير مزدوج على استقرار النظام المصرفي. فمن ناحية، يؤدي إلى انخفاض متوسط ​​مخاطر الملاءة المالية في القطاع المصرفي، وهو ما يفسره انخفاض الطلب على القروض. ومن ناحية أخرى، على العكس من ذلك، فإنه يؤدي إلى زيادة المخاطر بسبب الودائع "الزائدة" التي يمكن للبنوك، بحثا عن عوائد أعلى، توجيهها إلى أصول يحتمل أن تكون محفوفة بالمخاطر.

 الميزانيات العمومية: نمو الودائع وانخفاض القروض

وفقًا لفرضية دورة الحياة الكلاسيكية الآن ، والتي تم تطويرها في الخمسينيات من القرن الماضي. فرانكو موديلياني (الذي حصل على جائزة نوبل عنه عام 1985)، يسعى المستهلك إلى الحفاظ على مستوى استهلاكه ثابتًا نسبيًا طوال حياته، بغض النظر عن مستوى دخله الحالي والتركيز على الدخل المتوقع طوال حياته. لذلك، في سن مبكرة، عندما يكون الدخل منخفضا، يستهلك الناس الديون، ثم، مع زيادة الدخل، يبدأون في سداد الديون وتحقيق المدخرات، وبعد التقاعد ينفقون هذه المدخرات. ونتيجة لذلك، فإن منحنى تراكم الثروة (الأصول) له شكل سنام - في بداية المسار الوظيفي وفي نهاية الحياة يكون صفرًا.

ومع ذلك، يشير شميدر وإمام إلى أن الأبحاث الحديثة تجري بعض التعديلات على النظرة الكلاسيكية لاستنفاد الأصول في نهاية الحياة. وأظهرت دراسة استنادا إلى بيانات أوروبية أن أقل من نصف المتقاعدين فقط "يلتهمون" أصولهم، وأنهم في المتوسط ​​في هذه الفئة العمرية يزيدون قليلا. ويرجع ذلك إلى الرغبة في ترك الميراث للأحفاد، وإحجام أصحاب المنازل عن "تصفية" أصولهم العقارية وانتشار برامج دعم المعاشات التقاعدية الحكومية. وتوصلت دراسة سابقة اعتمدت على بيانات يابانية إلى نتيجة مماثلة .

عند تطبيقه على الأعمال المصرفية، فإن هذا يعني احتمالية تشكل "تراكم الودائع" مع تقدم أعمار السكان. أما احتياجات كبار السن لتمويل السكن أو السلع المعمرة فهي أقل وضوحا. على الرغم من وجود بعض النمو في الطلب الكبير على القروض مثل الرهون العقارية العكسية أو القروض لتمويل النفقات الطبية، إلا أن هذا لا يكفي عمومًا لتعويض الانخفاض العام في الطلب على القروض مع زيادة الطلب على الادخار.

وترتبط الميزانيات العمومية الثابتة ارتباطاً وثيقاً بسلوك الأسر، وقد تؤدي الشيخوخة السكانية إلى انخفاض النشاط الاستثماري وطلب الشركات على الائتمان. ويرجع ذلك أولاً إلى انخفاض القوى العاملة (نظرًا لأن شريحة المتقاعدين تتوسع بشكل أسرع من تدفق الشباب إلى سوق العمل)، وثانيًا، إلى ركود أو انكماش السوق المحلية بسبب تباطؤ العمل الإنتاجية، ونتيجة لذلك، الاقتصاد (وبالتالي، وفقًا لبعض التقديرات ، فإن زيادة بنسبة 10٪ في نسبة الأشخاص الذين تبلغ أعمارهم 60 عامًا فما فوق تؤدي إلى انخفاض في نمو نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.5٪؛ ). كتب شميدر وإمام: "تقدم اليابان مثالاً مقنعاً : فقد قام عدد كبير من الشركات، وخاصة تلك التي يتم تداول أسهمها في بورصة طوكيو، بتخفيض الروافع المالية لديها، حيث أعلن جزء كبير منها عن صافي ديون صفرية".

 معدل محايد والشيخوخة

 وخلص الاقتصاديون في بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند إلى أن شيخوخة السكان ستفرض ضغوطاً هبوطية على سعر الفائدة المحايد أو الطبيعي (r*)، على الرغم من وجود قدر كبير من عدم اليقين بشأن حجم الانخفاض.

والمعدل المحايد هو المعدل المحسوب الذي تكون عنده السياسة النقدية محايدة، أي أن التضخم يتوافق مع المستوى المستهدف، ويكون الناتج المحلي الإجمالي الفعلي مساويا للمحتمل. سيحدث انخفاض في (*r) بسبب زيادة المدخرات وانخفاض الطلب على رأس المال ويمكن أن يخلق مشاكل للاقتصاد، بما في ذلك بسبب خطر الركود طويل الأمد وظهور فقاعات أسعار الأصول.

وفي المقابل فإن الميزانيات العمومية للبنوك تشكل "مرآة" لسلوك الأسر والشركات. ولذلك، مع تقدم السكان في السن، ينبغي لنا أن نتوقع:-

زيادة في الودائع المصرفية

تخفيض محافظ القروض

المخاطر: نمو خفي مع تراجع واضح

وخلص الباحثون إلى أن البنوك في البلدان الأقدم واجهت بالفعل انخفاضا في الطلب على القروض، خاصة على مدى السنوات الخمس الماضية، كما أن حصة الودائع في هيكل التمويل العام لأنظمتها المصرفية تتجه نحو الارتفاع. إن تأثير شيخوخة السكان على القطاع المصرفي يكون أقل وضوحا عند النظر إلى مجموعة واسعة من البلدان، وقد يكون ذلك بسبب أن البلدان الأصغر سنا قليلا هي في مراحل مبكرة من الشيخوخة الديموغرافية.

وأدى تراجع الطلب على القروض في الدول "الأقدم" في السنوات الأخيرة إلى زيادة الودائع مقارنة بمستوى القروض. ويظهر تحليل المؤلفين أن البنوك في البلدان التي تعاني من الشيخوخة السكانية تظهر أيضا انخفاض نسبة القروض إلى الأصول (2-3 نقاط مئوية أقل مقارنة بمتوسط ​​55٪). وبما أن الدول المتوسطة العمر في عام 2035 ستكون بنفس عمر أقدم الاقتصادات المتقدمة اليوم، فيمكننا أن نتوقع مزيدًا من الانخفاض في نسب القروض إلى الأصول وزيادة في نسب الودائع إلى القروض، كما يقول الباحثون.

وتظهر بيانات الباحثين أن البنوك في الاقتصادات المتقدمة التي تعاني من الشيخوخة السكانية تميل إلى خفض مستوى المخاطر لكل وحدة من أصولها، أو "كثافة وزن المخاطر" للأصول (بنسبة 1.5 إلى 2 نقطة مئوية، بمتوسط ​​48.7%). ويرجع ذلك إلى انخفاض نشاط الإقراض وزيادة حصة الأوراق المالية ذات مستوى المخاطر المنخفض نسبيًا (السندات الحكومية في المقام الأول). وترتبط شيخوخة السكان أيضًا بانخفاض مستوى خسائر القروض، على الرغم من أن هذا التأثير ضئيل من الناحية العملية (حوالي 0.2 نقطة مئوية بمتوسط ​​1.5٪).

وخلص شميدر وإمام إلى أن هذه النتائج مجتمعة تشير إلى أن البنوك العاملة في الاقتصادات المتقدمة في السن لا تزال تتجنب المخاطرة. وأظهر تحليلهم أيضًا انخفاضًا في مخاطر فشل البنوك في الاقتصادات "الشيخوخة" مقارنة بالاقتصادات "متوسطة العمر".

وفي الوقت نفسه، اكتشف المؤلفون زيادة في ما يسمى ب. مخاطر "الذيل" - الخسائر المحتملة إذا تحققت أسوأ السيناريوهات (على سبيل المثال، تراجع السوق، والركود). خلال فترات النشاط الاقتصادي العادي، تكون مستويات مخاطر البنوك في كل من الاقتصادات "الأقدم" و"الأحدث" متشابهة نسبيًا، ولكن خلال فترات الضغوط الاقتصادية الشديدة، تكون الأنظمة المصرفية في البلدان "الشيخوخة" أكثر عرضة للصدمات السلبية، مما يشير إلى كتب المؤلفون أن هناك زيادة في مستويات الهشاشة الجهازية في ظل هذه الظروف.

والحقيقة هي أن الشيخوخة السكانية تجبر البنوك على إعادة النظر في نماذج أعمالها مع تغير الدور التقليدي الذي تلعبه البنوك، والذي يتلخص في تحويل آجال الاستحقاق ، أي تقديم ودائع قصيرة الأجل لتمويل استثمارات طويلة الأجل. علاوة على ذلك، من المرجح أن تؤدي زيادة المدخرات، مقترنة بانخفاض الطلب على الائتمان، إلى خفض سعر الفائدة المحايد، وبالتالي تضييق الفارق بين أسعار الودائع والإقراض، مما يؤدي إلى المزيد من الحد من جاذبية النماذج المصرفية التقليدية.

 عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، تواجه البنوك انخفاضًا في صافي هوامش الفائدة (الفرق بين الدخل المكتسب من الأصول وتكلفة خدمة الالتزامات)، مما يضطرها إلى البحث عن استثمارات بديلة ذات عائد أعلى، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى تحويلها نحو أصول أكثر خطورة - مثل كمشتقات أو استثمارات في أعمال غير مألوفة وغامضة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض الطلب على القروض والقروض الرخيصة يمكن أن يدفع البنوك إلى زيادة الرفع المالي، مما قد يؤدي إلى زيادة الخسائر في حالة فشل الاستثمارات.

تحويل الاستراتيجيات

ومن الممكن أن يؤدي التحول "الديمغرافي" لاستراتيجيات البنوك إلى تعزيز المخاطر وتخفيفها بعدة طرق، كما يقول المؤلفون.

توحيد القطاع المالي. ولتحقيق وفورات الحجم، قد تندمج البنوك مع بعضها البعض أو مع مؤسسات مالية أخرى، مثل شركات التأمين. وفي حين أن مثل هذه الاستراتيجيات قد تكون جذابة، إلا أنها يمكن أن تؤدي إلى إنشاء مؤسسات أكبر من أن تفشل .

التنويع من خلال المنتجات المالية ذات الصلة. فمن ناحية، يمكن أن يؤدي هذا إلى توسيع اختصاصات كل من البنوك والسلطات الإشرافية. ومن ناحية أخرى، فهو يزيد من المخاطر (على سبيل المثال، أدى دخول البنوك الأوروبية إلى سوق مبادلة العجز الائتماني قبل الأزمة المالية العالمية إلى خسائر كبيرة).

زيادة التعرض للمخاطر السيادية. وفي حالة تراجع قطاعات الإقراض التقليدية، قد تستثمر البنوك بشكل أكبر في الأوراق المالية الحكومية، والتي يُنظر إليها على أنها خيار ودائع آمنة، على الرغم من أن هذه الاستراتيجية لن تعمل على تحسين الربحية. ويزيد هذا النهج من تعرض البنوك للمخاطر السيادية، مما قد يحد من توفر الدعم المالي أثناء الأزمات.

التوسع الدولي. ولتعويض الانخفاض في الأعمال التجارية المحلية، تسعى البنوك الدولية إلى التنويع من خلال الإقراض عبر الحدود، أو الاستحواذ أو التوسع في الفروع الأجنبية والشركات التابعة. وهذه الاستراتيجية شائعة بين البنوك في الاقتصادات "الشيخوخة": على سبيل المثال، بدأت البنوك اليابانية في توسيع الإقراض عبر الحدود في جنوب شرق آسيا، فدخلت أسواقاً أكثر ربحية ولكنها أكثر خطورة أيضاً.

المخاطر التشغيلية. قد تتخلف البنوك، وخاصة الصغيرة منها، في مجتمع يعاني من الشيخوخة السكانية، عن تبني تقنيات جديدة والامتثال للوائح التنظيمية المتطورة بسبب قيود الموارد. ومع تكيف البنوك مع التحولات الديموغرافية، فإن تعديل استراتيجياتها للحفاظ على الربحية قد يؤدي إلى مخاطر جديدة على النظام المصرفي وعلى الاستقرار المالي. وخلافا للعديد من عوامل الخطر الأخرى التي تواجه البنوك، فإن التغيرات الديموغرافية تتكشف تدريجيا على مدى فترة طويلة، وفي المراحل الأولى من التحول قد يبدو النظام المصرفي أكثر مرونة من ذي قبل. ولذلك، قد يتم تجاهل المخاطر من قبل المنظمين والمشرفين لفترة طويلة، وهو ما يمكن مقارنته بمتلازمة "الضفدع في الماء  المغلي"، كما يخشى المؤلفون، وأوصوا المنظمين بمراقبة التغييرات في الاستراتيجيات المصرفية المتخذة لتحسين الربحية عن كثب.