نتيجة للتشرذم الجيوسياسي للاقتصاد العالمي، تزايدت أهمية "الدول المحايدة" كوجهات للاستثمار في المشاريع الجديدة. تصبح الاقتصادات الواصلة بمثابة جسر تستطيع من خلاله البلدان من الكتل المتنافسة الحصول على وصول غير مباشر إلى أسواق بعضها البعض.

 تلعب الاقتصادات خارج الكتل الجيوسياسية المتنافسة، الولايات المتحدة والصين، دور الوسيط المتزايد الأهمية في التجارة والاستثمار. وفي حين انخفض الاستثمار بين الكتل بشكل حاد بسبب التفتت الجيوسياسي المستمر، ارتفع الاستثمار في "الدول المحايدة"، كما وجد خبراء الاقتصاد من البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية وجامعة كامبريدج في دراسة جديدة. ويطلقون على هذه البلدان اسم بلدان الموصل.
 
إن الاستثمارات في بلدان الرابطة مدفوعة إلى حد كبير برغبة المستثمرين في الوصول إلى أسواق كبيرة في التكتلات الجيوسياسية المتنافسة باستخدام "الأراضي المحايدة" لهذا الغرض. وهكذا أصبحت البلدان الرابطة جزءاً متزايد الأهمية من الاقتصاد العالمي، حيث تساعد في الحفاظ على الروابط التجارية والاستثمارية في مواجهة التشرذم. ويتم تسهيل ذلك ليس فقط من خلال تفاعل اقتصادات "الدول المحايدة" مع الاقتصادات الكبيرة، ولكن أيضًا من خلال قدراتها الإنتاجية وسهولة ممارسة الأعمال التجارية - وخاصة من خلال المناطق الاقتصادية الخاصة.

إعادة توجيه الاستثمارات 
قام خبراء الاقتصاد بتحليل أنماط تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر في مشاريع جديدة (ما يسمى بالاستثمارات الخضراء) على أساس الإعلانات عن مثل هذه الاستثمارات من أوائل عام 2003 إلى مارس 2024. ويوضح المؤلفون أن ميزة العمل مع إعلانات الاستثمار الأجنبي المباشر هي أنها تعمل كمؤشر للتغيرات المستقبلية في جغرافية الإنتاج وسلاسل التوريد، كما أنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأحداث جيوسياسية مختلفة، مثل اعتماد تدابير السياسة الصناعية من قبل الدول الكبرى أو فرض العقوبات. وقد تتأخر تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الفعلية المسجلة في ميزان المدفوعات عن التغيرات الجيوسياسية لعدة أشهر أو حتى سنوات.
 
وفي المجمل، شملت عينة المؤلفين أكثر من 290 ألف مشروع استثماري، تغطي 194 اقتصاداً تعد مصدراً ومستقبلاً للاستثمارات.

 ثلاثة أجزاء من العالم 
يقسم المؤلفون الاقتصاد العالمي إلى ثلاث مجموعات من البلدان. وتشمل "الكتلة الأميركية" الدول التي فرضت عقوبات تجارية ومالية على روسيا في عام 2022 (بالإضافة إلى الولايات المتحدة، تشمل هذه الدول دول الاتحاد الأوروبي، وبريطانيا، واليابان، وكوريا الجنوبية وغيرها). وتضم "كتلة الصين"، بالإضافة إلى الصين وهونج كونج، روسيا ودول أخرى لم تدعم قرار الأمم المتحدة الذي يدين روسيا (إريتريا، نيكاراغوا، كوريا الشمالية، سوريا، مالي). وتصنف جميع الدول الأخرى على أنها محايدة - وهي نفس الدول الرابطة التي يمكن أن تعمل كجسر بين كتلتين جيوسياسيتين.

إن "كتلة الولايات المتحدة" هي المتلقي والمصدر الرئيسي للاستثمار الأجنبي المباشر، حيث تمثل 56% من الاستثمار الوارد و84% من الاستثمار الصادر في العينة. أما بالنسبة لـ “كتلة الصين"، فإن هذه الأرقام تصل إلى 11% و5% على التوالي. وذهبت نسبة 33% المتبقية من الاستثمارات الواردة ونحو 11% من الاستثمارات الصادرة خلال الفترة قيد الاستعراض إلى "الدول المحايدة" ــ والتي تتلقى بالتالي استثمارات أكبر بثلاث مرات مما تستثمره بنفسها.
 
وفي الحجم الإجمالي لجميع مشاريع الاستثمار الجديدة، تتناقص حصة الاستثمارات بين كتلتين جيوسياسيتين، بينما تظل حصة الاستثمارات داخل الكتلتين مستقرة بشكل عام، كما تنمو حصة الاستثمارات المرتبطة بالدول الموصلة.
 
لذا، إذا كان في عامي 2010 و2011 في عام 2015، بلغت الاستثمارات بين الكتلتين الأمريكية والصينية نحو 20% من إجمالي الاستثمارات العالمية، ولكن في الفترة 2023-2024 - حوالي 10%. لقد ارتفعت حصة الاستثمارات التي تقوم بها بلدان التكتلات بشكل طفيف خلال نفس العقد ونصف العقد، من أقل بقليل من 50% إلى ما يزيد قليلاً عن 50%، وهو ما قد يشير إلى زيادة التكامل الاقتصادي داخل التكتلات. بدأت المشاريع الاستثمارية المتعلقة بالدول المحايدة (سواء الواردة أو استثمارات الدول المحايدة نفسها) تشغل حصة أكبر بشكل متزايد في هيكل الاستثمارات الدولية.
 
وكان النمو في الاستثمار القادم من الصين هو الأعلى في فيتنام والمكسيك والإمارات العربية المتحدة. وبحسب المؤلفين، ارتفع عدد المشاريع الصينية في هذه البلدان في الفترة 2022 - أوائل 2024 بمعدل 5-6 مشاريع في المتوسط لكل ربع سنة مقارنة بالفترة 2013-2021. وقد خفضت الصين استثماراتها الجديدة إلى أقصى حد في الهند وروسيا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة وألمانيا (بمعدل 3-5 مشاريع في الربع الواحد).
 
وارتفع عدد المشاريع التي استثمرت فيها الولايات المتحدة خلال نفس الفترة المقارنة (2022-2024 مقابل 2013-2021) بشكل ملحوظ في الهند (بما يصل إلى 54 مشروعًا في الربع الواحد) وأيضًا في الإمارات العربية المتحدة (بزيادة 25 مشروعًا). كما أظهرت المملكة العربية السعودية وإسبانيا وكوستاريكا "زيادة" واضحة: بالنسبة للدول الثلاث، ارتفع المؤشر بنسبة 8. وكان الانخفاض الأكثر أهمية في الاستثمارات في الصين (انخفض متوسط عدد الاستثمارات المعلنة ربع السنوية بأكثر من 30)، وبريطانيا العظمى وألمانيا (انخفاض قدره 17 و12 على التوالي).
 
وتشير تقديرات خبراء الاقتصاد إلى أن الاستثمار الأجنبي المباشر بين كتلتين جيوسياسيتين من الدول انخفض بنسبة 30% منذ الربع الثاني من عام 2022 مقارنة بتدفق مثل هذه الاستثمارات داخل الكتلتين، بما في ذلك الاستثمار بين الولايات المتحدة والصين بنسبة 50%. خلال الفترة نفسها، واكبت تدفقات الاستثمار التي تشمل البلدان المحايدة تدفقات الاستثمار داخل التكتلات، وزادت استثمارات الصين في الاقتصادات الموصلة بنسبة 50%.
 
من الناحية النظرية، قد يؤدي التفتت الجيوسياسي، على العكس من ذلك، إلى قفزة في الاستثمار بين الكتل، كما يزعم خبراء الاقتصاد: على سبيل المثال، يمكن للصين زيادة استثماراتها في الولايات المتحدة رداً على زيادة الرسوم الجمركية على صادراتها إلى ذلك البلد من أجل توطين الإنتاج على الفور في بلد المقصد. على سبيل المثال، في ثمانينيات القرن العشرين. تحت ضغط السلطات الأمريكية، اضطرت اليابان إلى الحد من تصدير سياراتها إلى السوق الأمريكية، ونتيجة لذلك، زادت شركات صناعة السيارات اليابانية استثماراتها في الاقتصاد الأمريكي بشكل كبير - وبحلول عام 1988 كانت قد فتحت أكثر من 250 مصنعًا في البلاد. ولكن هذه المرة لم يجد الباحثون أي بديل للتجارة للاستثمار.
 
وتظهر حساباتهم أن المستفيدين من التفتت كانوا دول الرابطة، التي تعمل على التخفيف من آثاره من خلال العمل كجسر بين أسواق الكتل المقسمة.
 
وفي الوقت نفسه، يبدو أن اعتبارات الوصول إلى السوق لها حدودها، على الأقل في سياق العقوبات واسعة النطاق، كما يزعم مؤلفو الدراسة. لقد جفت الاستثمارات الأجنبية المباشرة الواردة إلى روسيا فعليا منذ فرض العقوبات، سواء من الاقتصادات التي انضمت إلى العقوبات أو من الاقتصادات التي لم تفعل. ومع ذلك، لم تكن هناك تغييرات ملحوظة في تدفقات الاستثمار إلى الاقتصادات الأخرى في الاتحاد الاقتصادي الأوراسي (أرمينيا وبيلاروسيا وكازاخستان وقيرغيزستان)، والتي من خلالها يمكن فتح الوصول إلى السوق الروسية. ورغم أن الباحثين لفتوا الانتباه إلى الدور المتزايد للأسواق المجاورة بالنسبة للواردات الروسية، إلا أنه لم يتم العثور على مثل هذه "الوساطة" في الاستثمارات. ويكتب خبراء الاقتصاد أن الاختلاف بين الاستثمار والتجارة ربما يرجع إلى أن الاستثمار أسهل في التتبع، كما أن تكاليفه الغارقة أعلى من التجارة، بما في ذلك خطر العقوبات الثانوية.

الجسر الاقتصادي 
وقد قام مؤلفو الدراسة بتحليل أن الاقتصادات الرابطة التي تتلقى أكبر تدفقات من الاستثمار الأجنبي المباشر تتقاسم عدة خصائص رئيسية.
أولاً، لديهم بالفعل خبرة في العمل مع الاستثمار الأجنبي في الصناعة.
وهكذا، بعد التراجع الحاد في الاستثمار الأميركي في الصين، نما الاستثمار الأميركي في اقتصادي الهند وفيتنام بسرعة، حيث يستطيع المستثمرون الأجانب إقامة إنتاج مربح وتوسيع نطاقه، بالاعتماد على قدرات الإنتاج القائمة والبنية الأساسية والعمالة الرخيصة. ويرى المؤلفون أن الظروف في الهند وفيتنام تجعل من الممكن نشر التجميع واسع النطاق للسلع الصناعية وبالتالي تعويض الفجوة بين الولايات المتحدة والصين: ومن الأمثلة على مثل هذا التوجه الجديد شركة أبل، التي فتحت مصانع جديدة في الهند، على الرغم من أنها كانت تلتزم في السابق بمخطط "التصميم في كاليفورنيا والتجميع في الصين".
ثانياً، من الممكن أن توفر هذه الشركات القدرة على الوصول إلى أسواق كبيرة.
وربما يفسر هذا نمو الاستثمار المباشر الأجنبي في بلدان مثل المجر (عضو الاتحاد الأوروبي ذات تكاليف الإنتاج المنخفضة نسبيا)، وصربيا (التي لديها اتفاقية تجارة حرة مع الاتحاد الأوروبي وروابط البنية الأساسية معه)، وتركيا (التي لديها اتحاد جمركي مع الاتحاد الأوروبي)، والمكسيك وتشيلي والمغرب (التي لديها اتفاقيات تجارة حرة مع الولايات المتحدة).
ثالثا، لديهم قرب عرقي، أو لغوي، أو جغرافي، أو جيوسياسي من الولايات القضائية التي تشكل مصادر الاستثمار.
على سبيل المثال، زادت استثمارات الصين في اقتصادات فيتنام وسنغافورة ودول رابطة دول جنوب شرق آسيا والمشاركين النشطين في مبادرة الحزام والطريق بشكل كبير، على الرغم من حقيقة أن هذه البلدان أدنى بكثير من المكسيك أو المغرب أو تركيا على سبيل المثال من حيث الوصول غير المباشر إلى الأسواق الأميركية والأوروبية.
رابعا، إن وجود مناطق اقتصادية خاصة في الدول الرابطة له أهمية كبيرة لجذب الاستثمارات.
على الرغم من أن حصة المناطق الاقتصادية الخاصة في الاستثمارات المستقطبة في العالم في عام 2023 لن تتجاوز 5% في المتوسط، إلا أنها في عدد من البلدان ستكون أعلى بنحو عشرة أضعاف: على سبيل المثال، بالنسبة للاستثمارات الصينية في مشاريع في الإمارات العربية المتحدة ومصر في الفترة 2022-2024. وتتراوح حصة الاستثمارات التي تمر عبر المنطقة الاقتصادية الخاصة بين 46 و60%. وعلى نحو مماثل، فإن 34% من الاستثمارات الأميركية في كوستاريكا خلال العامين الماضيين مرت عبر المنطقة الاقتصادية الخاصة، مقارنة بنحو 20% في السنوات العشر السابقة. من المتوقع أن يأتي حوالي نصف إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في الإمارات العربية المتحدة في الفترة 2022-2024 من - هذه هي الاستثمارات في المنطقة الاقتصادية الخاصة.
 
إن الفوائد التي تخلقها المناطق الاقتصادية الخاصة للمستثمرين ترتبط في كثير من الأحيان بالقدرة على الوصول إلى البنية التحتية وأنظمة الضرائب التفضيلية وإجراءات الجمارك المبسطة. وقد ارتفعت قيمة المناطق الاقتصادية الخاصة، وخاصة بالنسبة للاستثمارات بين الكتل، والتي تخضع عادة لقيود صارمة على نحو متزايد في مواجهة التفتت الجيوسياسي المتزايد وانتشار فحص الاستثمارات

حواجز الاستثمار 
إن إحدى الآليات التي يمكن أن تثبت الاستثمار بين الكتل هي عملية فحص الاستثمار الأجنبي المباشر، والتي أصبحت شائعة بشكل متزايد: تهدف هذه الآلية إلى تقييم الاستثمارات من حيث تأثيرها المحتمل على الأمن القومي (البنية التحتية والتقنيات الحيوية، وإمدادات المواد الحيوية، وما إلى ذلك) من قبل دول ثالثة. بالنسبة للاستثمارات الأجنبية في دول الكتلة الأميركية، قد تخضع أكثر من 90% من المشاريع لإجراءات الفحص. ومع ذلك، ينطبق هذا أيضاً على ما يقرب من ثلاثة أرباع الاستثمارات داخل التكتلات و50-75% من الاستثمارات في بلدان الرابطة الأعضاء في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. وتظهر الحسابات التي أجراها باحثون من البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية وجامعة كامبريدج أنه بعد إدخال فحص الاستثمار، أصبحت تدفقات الاستثمار المتبادل أقل بنسبة 5-25% عما كانت ستكون عليه لو لم يتم إدخال هذه التدابير.

وهناك عامل آخر يزيد من أهمية الوصول إلى الأسواق الكبيرة من خلال البلدان الموصلة وهو التدابير المتعلقة بالسياسة الصناعية التي أدخلتها هذه البلدان الكبيرة. وهكذا، بعد اعتماد قانون خفض التضخم في الولايات المتحدة ــ وهو قانون يهدف، من بين أمور أخرى، إلى دعم تكنولوجيات الطاقة المتجددة، والمركبات الكهربائية، واستخراج المعادن الحيوية ــ تلقت البلدان الموصلة، التي ترتبط مع الولايات المتحدة باتفاقيات التجارة الحرة، زيادة كبيرة في الاستثمار في قطاع التكنولوجيا الخضراء، وخاصة تلك البلدان التي لديها بالفعل قاعدة الإنتاج اللازمة لذلك، كما يكتب خبراء اقتصاد من البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية وكامبريدج.
 
وعلى الصعيد العالمي، تضاعفت حصة الاستثمار الأجنبي المباشر في التقنيات النظيفة منذ أوائل عشرينيات القرن العشرين لتصل إلى 6% من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في المشاريع الجديدة. ومع ذلك، منذ نهاية عام 2022، عندما دخل قانون الإيرادات الداخلية حيز التنفيذ، فإن النمو في عدد مشاريع الاستثمار من هذا القبيل في البلدان المرتبطة بالولايات المتحدة باتفاقيات التجارة الحرة قد تجاوز بشكل كبير المعدل العالمي. ومن بين الدول الموصلة التي استفادت من قانون الإصلاح الزراعي الفردي كانت المكسيك والمغرب وكوستاريكا وكولومبيا وتشيلي، فضلاً عن أربع اقتصادات أخرى مرتبطة جيوسياسياً بالولايات المتحدة: كندا وأستراليا وكوريا الجنوبية وسنغافورة، حسب حسابات الباحثين.
 
إن كل هذه العوامل ــ قدرات الإنتاج، والقدرة على الوصول إلى الأسواق الكبيرة، والقواعد المبسطة للاستثمار (بما في ذلك إنشاء المناطق الاقتصادية الخاصة) ــ تفسر بشكل كامل تقريبا الزيادة في الاستثمار من الكتلتين الأميركية والصينية إلى البلدان الموصلة. ويخلص مؤلفو الدراسة إلى أن هذه البلدان لم تعاني من التشرذم، بل على العكس من ذلك، فإنها تستفيد من خلال التخفيف من آثاره، من إعادة هيكلة تدفقات الاستثمار العالمية.