تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن حركة المرور عبر مضيق هرمز لن تعود إلى مستويات ما قبل النزاع قبل أوائل عام 2027، لأنه حتى لو هدأت الأوضاع في الشرق الأوسط، فإن مالكي السفن وشركات التأمين ومشتري النفط لن يعودوا على الفور إلى الطرق القديمة.

بالنسبة للنفط، يعني هذا استمرار ارتفاع علاوة المخاطر. في هذا السيناريو، قد يبقى سعر خام برنت فوق 90 ​​دولارًا للبرميل حتى نهاية العام، ويرتفع إلى ما بين 100 و105 دولارات في حال تصاعد النزاع. يُعدّ هذا نبأً سيئًا للاقتصاد العالمي، إذ أن ارتفاع أسعار النفط يرفع تكلفة الوقود والنقل والسلع. وهذا يعني أن التضخم العالمي قد ينخفض ​​بوتيرة أبطأ، ما يُصعّب على البنوك المركزية خفض أسعار الفائدة بسرعة. كما سيؤثر ذلك سلبًا على الطلب والصناعة.

في رأيي، لا يُتوقع إغلاق كامل لبحر هرمز، لما سيترتب عليه من أضرار جسيمة لجميع الأطراف المعنية، بما في ذلك دول الخليج العربي والمشترين في آسيا. ومع ذلك، من غير المرجح أيضاً العودة السريعة إلى مستويات العرض السابقة. من المرجح أن يستمر السوق في التعامل مع تكاليف التأمين الباهظة، واللوجستيات الحذرة، وارتفاع أسعار النفط لعدة أشهر أخرى. لذلك، قد يبقى سعر خام برنت فوق 90 ​​دولاراً للبرميل لفترة أطول، وإذا وقعت هجمات أخرى أو اضطرابات في الإمدادات، فقد يرتفع مجدداً إلى 100 دولار. إذا توصلت الأطراف إلى اتفاق وبدأت التوترات في التراجع، فسيعود سعر برنت تدريجياً إلى نطاق 80-85 دولاراً، لكن هذا لم يعد السيناريو الأساسي للأسابيع القادمة، وربما حتى للأشهر المقبلة.

انخفض إنتاج النفط في دول الخليج العربي في شهر مايو إلى 11.25 مليون برميل يومياً

لا تزال كميات كبيرة من النفط عالقة في الخليج العربي بسبب إغلاق إيران لمضيق هرمز في أعقاب الهجمات الأمريكية والإسرائيلية، في حين تستمر احتياطيات النفط التجارية العالمية في النضوب لتلبية الطلب.
بحسب إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، انخفض إنتاج النفط في سبع دول خليجية، من بينها إيران، إلى 11.25 مليون برميل يومياً في مايو/أيار، مقارنةً بـ 25.2 مليون برميل يومياً في فبراير/شباط. وفي أبريل/نيسان، انخفض الإنتاج بمقدار 10.52 مليون برميل يومياً، وفقاً لإدارة معلومات الطاقة، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 11.34 مليون برميل يومياً في يونيو/حزيران، مدفوعاً بشكل رئيسي بالطلب الإيراني.
بشكل عام، خفضت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية تقديراتها لانخفاض إمدادات النفط العالمية في عام 2026 إلى 7.08 مليون برميل يوميًا، بعد أن كانت قد توقعت انخفاضًا قدره 4.75 مليون برميل يوميًا. وبعد تعديل طفيف لتقديراتها لإمدادات عام 2025 من 106.35 إلى 106.07 مليون برميل يوميًا، يُتوقع الآن أن يصل انخفاض الإمدادات في عام 2026 إلى 98.99 مليون برميل يوميًا. ومع ذلك، يتوقع المحللون أن تتعافى الإمدادات في عام 2027 لتصل إلى 109.32 مليون برميل يوميًا (بانخفاض قدره 10.33 مليون برميل يوميًا).
مع الأخذ في الاعتبار التقديرات المتعلقة بفتح مضيق هرمز، تتوقع إدارة معلومات الطاقة الآن أن تنخفض مخزونات النفط التجارية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أقل من 2.3 مليار برميل بحلول ديسمبر 2026، وهو أدنى مستوى منذ عام 2003 وأقل بكثير من المتوسط ​​السابق للخمس سنوات البالغ 2.8 مليار برميل.
وبحسب تقديرات الوكالة، خفضت الكويت إنتاجها في مايو من 2.56 مليون برميل يومياً في فبراير إلى 1.98 مليون برميل يومياً، والإمارات العربية المتحدة من 3.6 إلى 1.35 مليون برميل يومياً، وإيران من 3.39 مليون برميل يومياً إلى 780 ألف برميل يومياً، والعراق من 4.4 إلى 3.19 مليون برميل يومياً، وقطر من 557 إلى 500 ألف برميل يومياً، والبحرين من 193 إلى 160 ألف برميل يومياً، وخفضت المملكة العربية السعودية إنتاجها من 10.5 مليون برميل يومياً في فبراير إلى 3.3 مليون برميل يومياً في مايو.
تفترض إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن الملاحة عبر مضيق هرمز ستتوقف الآن في أوائل الصيف، مع بدء تعافٍ تدريجي في الربع الثالث، وعندها يمكن أن يعود إنتاج النفط إلى مستوياته السابقة في أوائل عام 2027، على الرغم من أن بعض البلدان قد لا تتعافى طوال العام.
وتتوقع الوكالة أن يفقد العالم 10.1 مليون برميل يومياً من الخليج العربي في الربع الثالث، و5.7 مليون برميل يومياً في الربع الرابع.