تتزايد المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي، لكن العديد من المستثمرين على استعداد لتجاهلها في سعيهم لتحقيق عوائد متزايدة.

كشف أحدث استطلاع لبنك أوف أميركا أن فقاعة الذكاء الاصطناعي أصبحت الخطر الأكبر الذي يهدد الأسواق العالمية، وفقاً لآراء 166 مدير صندوق يديرون أصولاً تتجاوز قيمتها 400 مليار دولار، تم استطلاعهم بين 3 و9 أكتوبر الجاري.

أشار ثلث المشاركين في الاستطلاع إلى فقاعة أسهم الذكاء الاصطناعي كأكبر تهديد، بزيادة عن حوالي 10% في الشهر السابق.

وكانت هذه هي المرة الأولى في تاريخ الاستطلاع الشهري التي تصنف فيها فقاعة الذكاء الاصطناعي كأكبر خطر على الأسواق.

مع تدفق رؤوس الأموال إلى شركات الذكاء الاصطناعي والشركات المرتبطة به، ازدهرت الأسهم هذا العام، لكن المؤسسات الكبرى والشخصيات المؤثرة تصدر بشكل متزايد تحذيرات من ارتفاع تقييمات أسهمها.

أبلغ أكثر من 50% من مديري الصناديق "بنك أوف أميركا" هذا الشهر أنهم يعتقدون بالفعل أن أسهم الذكاء الاصطناعي في فقاعة، بينما قال 60% من المشاركين في الاستطلاع، وهو رقم قياسي، إن الأسهم العالمية مبالغ في قيمتها. وقبل شهر، كان 41% من المشاركين قد قالوا إن الأسهم في فقاعة.

ومع ذلك، لم تكن هذه المخاوف قوية بما يكفي لتطغى على الشعور العام بالتفاؤل. وأشار استراتيجيو "بنك أوف أميركا" في تقرير حول النتائج إلى أن "تحديد المراكز يظهر أن المستثمرين يرون أن العوائد تفوق المخاطر"، حيث كان مديرو الصناديق الأكثر تفضيلاً للأسهم منذ يناير - قبل التقلبات التي أثارتها إعلانات الرئيس الأميركي دونالد ترامب المسماة "يوم التحرير".

أصبحت الأسواق الناشئة المنطقة المفضلة لمستثمري الأسهم العالمية في أكتوبر، وفقاً لاستطلاع بنك أوف أميركا، بينما حافظ مديرو الصناديق أيضاً على تفضيلهم للأسهم الأوروبية. وكان قطاع البنوك هو الأكثر تفضيلاً للأسهم في أوروبا، حيث قال 4% فقط من المشاركين في الاستطلاع إنهم يتوقعون تراجعاً في القطاع - حتى بعد النصف الأول من العوائد الوفيرة.

قال استراتيجيو بنك أوف أميركا في تقريرهم حول نتائج المسح الأوروبي: "إن مخاطر فقاعة الذكاء الاصطناعي ليست كافية لكبح التفاؤل". وأضافوا: "لقد ازدادت المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي، لتحتل المرتبة الأولى في مخاطر السوق، ولكن ليس بالقدر الكافي لكبح توقعات سوق الأسهم الأكثر إيجابية بشكل عام".

الذكاء الاصطناعي يغيّر قواعد اللعبة

قال كبير مديري محافظ الأسهم العالمية في "فيدريتد هيرمس"، لشبكة "CNBC" بأن ارتفاع أسعار الأسهم هذا العام "كان مدفوعاً بشكل أساسي بالمشاعر، مع تجاهل العوامل الأساسية".

وقال غرانت: "إن الخوف من تفويت الفرص يتحدى عزيمة حتى أكثر المستثمرين انضباطاً، وهناك العديد من الأسباب التي تدفعنا للقول بأن هذه المرة مختلفة". "الذكاء الاصطناعي كتقنية يحدد العصر، مع ارتفاع السوق المصاحب الذي تقوده شركات راسخة ذات رأس مال جيد ورأس مال ضخم. القصة مقنعة، ولكن هذا ليس سوى جزء من عملية الاستثمار. لا يمكن تجاهل العوامل الأساسية والتقييمات لفترة طويلة".

وأضاف غرانت أنه على الرغم من تفاؤل فريقه بشأن الاستثمار طويل الأجل في الذكاء الاصطناعي، إلا أن هناك مخاطر تحيط بالاستثمار في هذا المجال، وقد يؤدي التركيز المكثف على التكنولوجيا إلى تفويت فرص أخرى.

وقال: "إن هذا الإنفاق الرأسمالي المكثف، مع عوائد غير مؤكدة من حيث الكم والإطار الزمني، يجعل انتعاش الذكاء الاصطناعي عرضة للتحولات المفاجئة في شهية المخاطرة".

وأضاف: "نرى فرصاً في أوروبا مع بدء دوران الآلة الصناعية، على الرغم من أن ذلك قد يستغرق وقتاً طويلاً للوصول إلى كامل طاقته، ويصاحبه مجموعة من التحديات المحتملة".

في غضون ذلك، صرحت فيكتوريا فرنانديز، مديرة المحفظة وكبيرة استراتيجيي السوق في "كروس مارك غلوبال إنفستمنتس" أن فقاعة الذكاء الاصطناعي قد تتشكل، حتى لو لم تكن قد تشكلت بالفعل.

وقالت فرنانديز: "لا أعتقد أننا دخلنا في فقاعة الذكاء الاصطناعي بعد، على الرغم من أننا قد نصل إلى هناك بسهولة نسبية اعتماداً على كيفية تحرك التقييمات".

لقد شهدنا سلوكاً جماعياً، إذ لا أستطيع أن أتذكر مستثمراً واحداً - سواءً كان مؤسسياً أو فردياً - لا يتحدث عن أسهم الذكاء الاصطناعي في أي نقاش حول الأسواق. أما النقطة التي لم نشهد فيها بوادر فقاعة بعد، فهي على مستوى الأرباح - فحتى الآن، استطاعت الشركات دعم تقييماتها بتدفقات نقدية قوية وربحية ثابتة.