يمكن أن يتضح ما إذا كان هذا هو التصحيح الذي كان المستثمرون ينتظرونه في الأسبوع المقبل، بعد أن أضاف تقرير الوظائف الضعيف إلى المخاوف من تباطؤ النمو وتعديل توقعات السياسة النقدية.

انخفضت الأسهم في نهاية الأسبوع بعد أن جاء تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو أقل بكثير من تقديرات وول ستريت، مما يعني أن سوق العمل القوية تعثرت أخيراً، بعد دعم الاقتصاد الأميركي وسط التضخم المستمر ودورة رفع أسعار الفائدة العدوانية تاريخياً.

وفي يوم الجمعة، أغلق مؤشر ناسداك المركب الثقيل بالتكنولوجيا في تصحيح، منخفضاً بنسبة 10% عن أعلى مستوى له مؤخراً. أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأسبوع منخفضاً بنسبة 2%.

انخفضت عائدات الخزانة أيضاً. يوم الجمعة، وبلغ العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات 3.79% فقط، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر وانخفاضاً من 4.20% يوم الجمعة الماضي.

ويتوقع المستثمرون أن تستمر التقلبات في الأسبوع المقبل مع تزايد تقدير الأسواق لاحتمال تباطؤ الاقتصاد أو ربما حتى الركود، بعد أسابيع فقط من ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب إلى مستويات قياسية في يوليو، وفقاً لما ذكرته شبكة "CNBC"، واطلعت عليه "العربية Business".

وقال رئيس الاستثمار في بنجامين إف إدواردز، بيل هورنبرغر: "إن التراجع بنسبة 10% في الأسواق ليس بالأمر غير المعتاد. فنحن عادة ما نشهد مثل هذا التراجع مرة واحدة في المتوسط ​​كل عام". "أعتقد أن البيانات [الاقتصادية] الأضعف هي مجرد عذر جيد للناس لجني الأرباح".

حتى يوم الجمعة، كان مؤشر ناسداك المركب أقل بنسبة 10% عن أعلى مستوياته الأخيرة، في حين انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.7%. وكانت أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، كما يمثلها مؤشر راسل 2000، أقل بنسبة 8% عن أعلى مستوياتها في 52 أسبوعاً.

أدى تقرير الوظائف لشهر يوليو الذي صدر في وقت مبكر من يوم الجمعة إلى ظهور مؤشر ركود واسع الانتشار يسمى قاعدة "Sahm" نسبة إلى الخبيرة الاقتصادية كلوديا ساهم، والذي يظهر عندما يكون متوسط ​​معدل البطالة في الولايات المتحدة على مدار 3 أشهر أعلى بنصف نقطة مئوية من أدنى مستوى له في الدورة خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.

وبشكل مناسب، قفز "مقياس الخوف" في وول ستريت أيضاً إلى أعلى نقطة له منذ مارس 2023. وفي عمليات البيع يوم الجمعة، اقترب مؤشر التقلب في بورصة شيكاغو التجارية لفترة وجيزة من 30.

وفي الوقت نفسه، كتب مايكل كانترويتز، كبير استراتيجيي الاستثمار في بايبر ساندلر، في مذكرة يوم الجمعة أن أسعار الفائدة المنخفضة "لم تعد محفزاً صعودياً" للأسهم، وأوصى بتخصيص الأموال للأسهم ذات الجودة الأعلى، مع تفضيل قطاع المرافق.

وكتب كانترويتز: "نتوقع أن نرى ارتباطاً إيجابياً بين أسعار الفائدة وأسعار الأسهم في المستقبل".

وكان آخرون أكثر تفاؤلاً.

قال كبير خبراء الاقتصاد في غولدمان ساكس، جان هاتزيوس، يوم الجمعة إنه لا يتوقع حدوث ركود، مشيراً إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه الكثير من المساحة لمكافحة أي ضعف اقتصادي نظراً لأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية يبلغ حالياً 5.25% إلى 5.50%.

وأضاف هاتزيوس لشبكة "CNBC": "لديهم 525 نقطة أساس من التخفيضات". "وبينما لا أتوقع تحركاً بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع القادم، يمكنهم تقديم الكثير من التيسير إذا لزم الأمر".

كانت الأسواق تتوقع آخر فرصة بنسبة 71% لخفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في سبتمبر، ارتفاعاً من 22% يوم الخميس، وفقاً لأداة "CME FedWatch". وتتوقع الأسواق الآن احتمالية خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 1.25 نقطة مئوية إلى نطاق يتراوح بين 4.00% و4.25%.

وقال هاتزيوس "أعتقد أن هناك حالة تحتاج إلى مناقشتها لكي تسير الأمور بسرعة أكبر من التطبيع البطيء للغاية الذي يظهر في الرسم البياني النقطي، ولكننا سنظل نحصل على مزيد من المعلومات قبل اجتماع [سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي] القادم". "لذا، ليس علينا اتخاذ هذا القرار الآن".

وفي أماكن أخرى، ستستمر أرباح الشركات في الربع الثاني الأسبوع المقبل مع سلسلة من التقارير. ومن بين أبرز الأسماء التي من المقرر الإعلان عنها شركة والت ديزني، وكاتربيلر، وكوستكو، وإيلي ليلي، وسوبر مايكرو كمبيوتر.