الاقتصاد "الهجين": نقاط القوة والضعف في النموذج الاقتصادي الصيني

| حسين سلمان أحمد الشويخ

لقد أثبتت الصين أن خطط نمو الناتج المحلي الإجمالي قابلة للتحقيق على مدى عقود. لكن هذا "الهدف مهما كلف الأمر" تحديدًا هو ما بدأ يُشكّل مخاطر على الاقتصاد، ويُشوّه بنيته، ويُجبر المسؤولين على زيادة ديونهم.

في 26 سبتمبر2024، عقد المكتب السياسي للجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني، وهو أعلى هيئة سياسية في البلاد، اجتماعه الشهري. لا يُعد الاقتصاد عادةً قضية محورية في مداولات سبتمبر، ولكنه كان محور الاهتمام في ذلك العام. وشدد المكتب السياسي على ضرورة تحقيق هدف نمو سنوي بنسبة 5٪، على الرغم من أن الاقتصاد لم يكن يرقى إلى مستوى التوقعات. وقد تم التأكيد على أهمية هذا الهدف من خلال برنامج تحفيز منسق كشفت عنه المؤسسات الاقتصادية الرئيسية - وزارة المالية وبنك الشعب الصيني واللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح. وتضمن التحفيز انخفاض أسعار الفائدة ومتطلبات الاحتياطي لحقن السيولة في الاقتصاد، والدعم المالي للحكومات المحلية لتخفيف أعباء ديونها، وزيادة الإنفاق في الميزانية. وفي اجتماعه في ديسمبر 2024، أكد المكتب السياسي التزامه بهدف نمو الناتج المحلي الإجمالي (الذي تم تحقيقه بحلول نهاية العام) وأوضح أن هدف عام 2025 سيظل أيضًا عند 5٪.

وتظهر هذه الإجراءات التي اتخذها المكتب السياسي الديناميكيات المعقدة التي يقوم عليها النموذج الاقتصادي "الهجين" في الصين، والذي لا يشبه أي نموذج آخر، كما جاء في الدراسة التي أجراها وي شيونغ، أستاذ في جامعة برينستون ومؤلف كتاب "نموذج الماندرين للنمو الاقتصادي"، وزملاؤه جيفري تشان ويوهينغ وانج من جامعة هونج كونج الصينية في شنتشن.

يخلص المؤلفون إلى أن هذا النموذج "الهجين" لاقتصادٍ لا يعتمد على السوق بشكل كامل ولا على الدولة بشكل كامل، يُمثل قوة الصين وضعفها في آنٍ واحد. يُحفز هذا النموذج "الهجين" النمو الاقتصادي ويُنشئ في الوقت نفسه مخاطرَ نظاميةً في الاقتصاد. علاوةً على ذلك، سيطر هذا الأخير على مدى العقد والنصف الماضيين.

"نموذج الماندرين للنمو"  وصف وي شيونغ نظام الحوكمة الاقتصادية للصين في ورقته البحثية لعام 2018 بعنوان نموذج الماندرين للنمو (ثم وسع الدراسة لاحقًا مع مؤلف مشارك من الجامعة الصينية في هونغ كونغ). في التاريخ الصيني، كان "الماندرين" مسؤولين. يعتمد نموذج وي شيونغ على نموذج النمو الداخلي (أي الذي تحدده عوامل داخلية وليست خارجية) لروبرت بارو، حيث يعتمد النمو الاقتصادي على العوامل المؤسسية (السياسات الاقتصادية والمالية، وما إلى ذلك). يتم تحديد نمو "اقتصاد الماندرين" من خلال عاملين رئيسيين: الدور المركزي للدولة، الذي يحفز الاقتصاد من خلال الاستثمار في البنية التحتية، ونظام العلاقات بين المركز والسلطات الإقليمية. يعين المركز القادة الإقليميين ويقيمهم بناءً على نمو الناتج المحلي الإجمالي الإقليمي، مما يخلق حالة من "السباقات التنافسية" - كل قائد إقليمي مهتم بأن يكون "أفضل من جيرانه". من ناحية أخرى، يحفز هذا النمو الاقتصادي. ومن ناحية أخرى، فإنه يخلق مخاطر تشويه بنية الاقتصاد، وزيادة أعباء الديون، والتلاعب بالإحصاءات من أجل تحقيق المؤشر المستهدف رسميا.

الإدارة الاقتصادية الكلية  نتيجةً للإصلاحات الموجهة نحو السوق التي بدأت قبل نحو نصف قرن، أنشأت الصين اقتصادًا "هجينًا" يجمع بين تخطيط الدولة وآليات السوق. ورغم أن التخطيط المركزي الصارم أصبح من الماضي، إلا أن الحكومة المركزية - مجلس الدولة - لا تزال تُوجّه التنمية الاقتصادية من خلال خطط سنوية وخمسية. هذا التوليف الفريد يُميّز ديناميكيات وسياسات الصين الاقتصادية عن نظيراتها في اقتصادات السوق التقليدية.

ويشير وي شيونغ وزملاؤه إلى أن ممارسة تحديد هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي كل عام وضمان تحقيقه من خلال السياسة الاقتصادية الكلية تشكل حجر الزاوية في التخطيط الاقتصادي للصين، حيث تعمل كركيزة أساسية للسياسة وآلية لتنفيذها.

بمجرد تحديد هدف النمو، يُصبح بمثابة آلية تنسيق للنظام الإداري بأكمله. ولتحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي الوطني الذي حددته الحكومة المركزية، يُحدد كل مستوى من مستويات الحكم المحلي - المقاطعة، والمحافظة، والمحافظة - هدفه الخاص لنمو الاقتصاد ضمن نطاق اختصاصه.

لا يُعد نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين مجرد مؤشر على التنمية الاقتصادية، بل يُعد أيضًا مؤشرًا رئيسيًا لأداء المسؤولين الإقليميين، والذي تعتمد عليه مسيرتهم المهنية. ونتيجةً لذلك، غالبًا ما يضعون أهدافًا للنمو أكثر طموحًا من تلك التي يضعها المسؤولون في المستويات العليا.

ويؤدي هذا إلى ظاهرة تسمى " التضخيم من أعلى إلى أسفل": حيث ينخفض هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي على المستوى الوطني إلى ما دون الهدف على مستوى المقاطعات، والذي ينخفض بدوره إلى ما دون هدف النمو على مستوى المحافظات، وهكذا.

تُشكّل " الالتزامات المتزايدة" للمسؤولين الإقليميين شبكة أمان، مما يُقلّل من خطر عدم تلبية توقعات رؤسائهم إذا كان النمو الفعلي أقل من المستهدف، إذ إن الهدف مُحدّدٌ أعلى مما يتوقعه الرؤساء أنفسهم. وفي الوقت نفسه، يُوضّح المؤلفون أن الهدف المرتفع يُحفّز المرؤوسين على العمل بجدّ أكبر من أجل "الفوز" في المنافسة مع الحكومات الإقليمية الأخرى.

من عام 2004 إلى عام 2022، تجاوزت الأهداف الإقليمية بشكل ثابت أهداف نمو الناتج المحلي الإجمالي الوطني في الصين، وتجاوزت الأهداف المحلية بدورها أهداف المدن، مما يعكس "التعزيز النزولي"

ضغط الأهداف  بعد انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية عام ٢٠٠١، شهد اقتصادها نموًا سريعًا على مدار عقد من الزمن. وتم تجاوز أهداف النمو الوطنية - أولًا ٧٪، ثم ٨٪ - بسهولة بأكثر من نقطتين مئويتين، مما يعكس، من بين أمور أخرى، استهدافًا محافظًا خلال فترة من النمو الاقتصادي السريع. أما على المستوى دون الوطني، فكانت الأهداف أكثر طموحًا.

بعد عام ٢٠١٠، بدأ الاقتصاد الصيني بالتباطؤ. وبينما رفع المسؤولون أهداف النمو بقوة خلال فترات الانتعاش الاقتصادي، لم يتعجلوا خفضها خلال فترات التباطؤ. يحدث هذا التعديل غير المتماثل للأهداف وفقًا لظاهرة "تأثير السقاطة" المعروفة - وهي في الاقتصاد اسم يُطلق على عملية يصعب عكس مسارها بعد أن تبدأ أو تحدث بالفعل (السقاطة هي آلية تمنع دوران العجلة في الاتجاه المعاكس).

زاد التباطؤ الاقتصادي من الضغط على الحكومات المحلية للتدخل وتحفيز النمو. وجاء هذا التحفيز من مشاريع بنية تحتية إضافية، مثل تطوير شبكات الطرق المحلية والمرافق الزراعية، وبناء مترو الأنفاق والمطارات، وتطوير مناطق صناعية وتجارية جديدة.

تشديد مؤشرات الأداء الرئيسية قبل عام ٢٠١٠، كانت الفجوة بين الأهداف على كل مستوى حوالي نقطتين مئويتين، لذا كانت أهداف المدن على مستوى المحافظات (المستوى الثالث) أعلى من الأهداف الوطنية بحوالي ٤ نقاط مئوية، أي بمرة ونصف. بعد عام ٢٠١٠، بدأت أهداف النمو بالتراجع، وظلت الفجوة بين الأهداف ملحوظة - حوالي ٠.٥ نقطة مئوية، وإن لم تتقلص فورًا. ويرى مؤلفو الدراسة أن تضييق الفجوة يشير إلى أن أهداف النمو أصبحت إلزامية بشكل متزايد كأداة سياسية.

ارتفعت حصة الاستثمار في البنية التحتية من الناتج المحلي الإجمالي للصين من 11% عام 2002 إلى أكثر من 20% في الفترة 2016-2017، قبل أن تنخفض إلى حوالي 18% في السنوات القليلة الماضية، وفقًا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء في الصين. وفي الوقت نفسه، يتجاوز معدل الاستثمار الإجمالي في الأصول الثابتة في الصين 40% من الناتج المحلي الإجمالي، مما يجعلها رائدة عالميًا في هذا المؤشر، ويعزز نموذجها الاقتصادي القائم على الاستثمار.

يظهر تحليل المؤلفين أن الفجوة الإقليمية بين معدل النمو المُحقق لاقتصاد المنطقة وهدفه ترتبط ارتباطًا وثيقًا بزيادة الإنفاق على البنية التحتية. فعندما تفشل مقاطعة ما في تحقيق هدفها للنمو بنقطة مئوية واحدة، يزداد استثمارها في البنية التحتية بنحو 0.4 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للمقاطعة.

تعتمد الحكومات المحلية على مصدرين رئيسيين لتمويل استثمارات البنية التحتية: مبيعات الأراضي والديون.

يعتمد نظام التمويل القائم على الأراضي بشكل كبير على إصلاح عام ١٩٩٤ الذي خفض حصة الحكومات المحلية من عائدات الضرائب دون خفض التزاماتها: إذ تُمثل الحكومات دون الوطنية حوالي ٨٠٪ من إجمالي نفقات الميزانية الصينية، بينما تُمثل حوالي ٥٠٪ من الإيرادات المالية. في المقابل، سمحت الحكومة المركزية للحكومات المحلية باستخدام عائدات مبيعات الأراضي (الأراضي مملوكة للدولة بموجب دستور الصين). أصبحت مبيعات الأراضي مصدرًا مهمًا للإيرادات خارج الميزانية للمناطق لتمويل البنية التحتية. في عام ٢٠٢٠، على سبيل المثال، بلغت عائدات الأراضي ذروتها عند أكثر من ٨ تريليونات يوان، مُمثلةً حوالي ٨٠٪ من إجمالي إيرادات ميزانية الحكومات المحلية في ذلك العام.

مع ذلك، لا تكفي مبيعات الأراضي وحدها، إذ تتجه الحكومات المحلية نحو التمويل بالديون. ويتم الاقتراض من خلال السندات وعبر آليات تمويل الحكومات المحلية (LGFVs)، وهي كيانات أُنشئت للاقتراض من البنوك وأسواق السندات لتمويل المشاريع المحلية. حتى عام 2008، حظرت الحكومة المركزية بشدة الاقتراض المحلي غير المصرح به لضمان الانضباط المالي، ولكنها سمحت للحكومات المحلية، استجابةً للأزمة العالمية، بجمع الأموال من خلال آليات تمويل الحكومات المحلية. ويؤكد الاقتصاديون أن التمويل بالديون، وليس بيع الأراضي، هو الأداة الرئيسية للتدخل الاقتصادي للحكومات المحلية.

وبحسب حساباتهم، بعد عام 2010 ــ خلال فترة من النمو المستقر، ولكن المشروط بالتدخل الحكومي النشط، في الناتج المحلي الإجمالي ــ أدت كل نقطة مئوية واحدة من الفجوة بين النمو المستهدف والنمو الفعلي في الناتج المحلي الإجمالي إلى زيادة في مبيعات الأراضي بنسبة 0.07 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي وزيادة في ديون الحكومة المحلية بنسبة 0.76 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي.

لقد أصبح الناتج المحلي الإجمالي "منفصلاً" عن الاقتصاد يساعد التدخل الرسمي في الاقتصاد الصيني على تنعيم دورات الأعمال وضمان تحقيق أهداف نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل متسق. وعلى الرغم من التباطؤ منذ عام 2010، واصل الاقتصاد الصيني التوسع، متجنبًا التقلبات الدورية النموذجية لكل من الاقتصادات النامية والمتقدمة. فقط جائحة فيروس كورونا وإدخال الحجر الصحي الصارم في عام 2020 تسببا في حدوث اضطرابات: لأول مرة، لم تحدد الصين هدفًا وطنيًا لنمو الناتج المحلي الإجمالي، وانخفض النمو الاقتصادي الفعلي بشكل حاد إلى 2.3٪. تم تعويض هذا الانخفاض بأكثر من ذلك في عام 2021 (بلغ النمو 8.1٪)، ولكن بعد ذلك استقر الاقتصاد الصيني على مسار نمو أقل بنحو 5٪. ويعتقد المؤلفون أن حقيقة أن معدلات النمو الفعلية والهدف (5٪) قد تقاربت تؤكد التأثير المتزايد للأهداف على تشكيل المسار الاقتصادي للصين.

ومع ذلك، فإن الارتباط بين نمو الناتج المحلي الإجمالي والمؤشرات التي تعكس "الصحة الاقتصادية" ــ دخل الشركات، واستهلاك الأسر، والنمو في إنتاجية العوامل الإجمالية ــ قد ضعف بشكل كبير.

وهكذا، ووفقًا لحسابات الباحثين، ارتبط نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1% في الفترة 2002-2008 بنمو الاستهلاك بنسبة 0.89%، أي أنه كان مؤشرًا موثوقًا لنمو رفاه الأسر. ومع ذلك، في الفترة 2011-2019، انخفض المعامل إلى 0.06%، ليصبح غير ذي دلالة إحصائية، أي أن نمو الناتج المحلي الإجمالي لم يعد يعكس ديناميكيات الاستهلاك. وهذا يشير إلى وجود فجوة بين نمو الناتج المحلي الإجمالي والرفاه الحقيقي.

وعلى نحو مماثل، قبل عام 2008، ارتبطت زيادة بنسبة 1% في الناتج المحلي الإجمالي بزيادة بنسبة 1.77% في إيرادات الشركات، بينما بعد عام 2008، ارتبطت بانخفاض بنسبة 0.065%، وهذا يعني أن الرابط بين نمو الناتج المحلي الإجمالي وإيرادات الشركات قد اختفى ولم يعد يعكس النجاح الاقتصادي للشركات.

في الفترة ٢٠٠٢-٢٠٠٨، أدّت كل زيادة بنسبة ١٪ في الناتج المحلي الإجمالي إلى زيادة في الإنتاجية الكلية لعوامل الإنتاج بمقدار ٠٫١٦ انحرافًا معياريًا؛ ومنذ عام ٢٠١١، اختفت هذه الصلة. أي أن نمو الناتج المحلي الإجمالي لم يعد مصحوبًا بزيادة في الكفاءة الاقتصادية.

كل هذا يؤكد فرضية أن تحقيق أهداف الناتج المحلي الإجمالي أصبح إلى حد كبير غاية في حد ذاته - مجرد إجراء شكلي. هذا يعني أن نجاحات النمو الاقتصادي للصين تتحقق، على نحو متناقض، على حساب إضعاف اقتصادها.   إن التدخلات الحكومية تعمل في الوقت نفسه على استقرار الاقتصاد وحمايته من التقلبات في معدلات النمو، وفي الوقت نفسه تعمل على زعزعة استقراره وخلق المخاطر: تزايد الدين العام. خلال الفترة 2011-2019، أضافت الأهداف المتضخمة ما لا يقل عن 14 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي إلى دين الحكومات المحلية. تراجع جودة النمو الاقتصادي. لم يعد نمو الناتج المحلي الإجمالي يُترجم إلى ارتفاع الإنتاجية، وثروة الأسر، وأرباح الشركات. هيكل اقتصادي غير متوازن. أصبح الاقتصاد يعتمد بشكل متزايد على قطاعي البناء والعقارات (اللذين يُمثلان حوالي ثلث الناتج المحلي الإجمالي)، وهما الأكثر حساسية للتدخلات الحكومية. وقد أدى تراجع هذا القطاع بسبب "الإفراط في الإنتاج" الناتج عن برامج التحفيز الاقتصادي إلى مقارنته باليابان، التي عانت لثلاثة عقود من الركود الناجم عن انفجار فقاعتي الأسهم والعقارات وأزمة الديون التي تلتها.

توسيع النموذج  عندما بدأت الصين إصلاحاتها السوقية عام ١٩٧٨، واجهت نقصًا في البنية التحتية الأساسية. دفع هذا الحكومة إلى جعل تطوير البنية التحتية ركيزةً أساسيةً لاستراتيجيتها الاقتصادية، وكما اتضح لاحقًا، الأساس طويل الأمد لنموذج نموها.

خلال إصلاحات السوق، أصبح الأداء الاقتصادي - الذي يُقاس أساسًا بنمو الناتج المحلي الإجمالي - المعيار الرئيسي لتقييم المسؤولين المحليين. 

وقد اعتُبرت هذه "المنافسة في الناتج المحلي الإجمالي" عاملًا رئيسيًا في التنمية الاقتصادية للصين منذ بداية إصلاحاتها السوقية.

خلال الأزمة العالمية، أصبح الاستثمار العام في البنية التحتية الأداة الرئيسية لاستقرار الاقتصاد. في عام 2008، وفي ظل تراجع الطلب العالمي، أنفقت الصين 4 تريليونات يوان (586 مليار دولار أمريكي آنذاك) لدعم النمو، خُصص منها 1.5 تريليون يوان للسكك الحديدية والطرق السريعة والمطارات وشبكات الكهرباء.

ولكن حتى بعد عام ٢٠٠٨، ومع تباطؤ النمو، استمرت الصين في الاعتماد بشكل كبير على الاستثمار في البنية التحتية كحجر أساس للتنمية الاقتصادية. ويُعزى تباطؤ مسار النمو في الصين إلى عدة عوامل: تباطؤ العولمة، وتباطؤ نمو التجارة العالمية، وانعكاس التوجه الديموغرافي في الصين. كما لعبت القيود المؤسسية لنموذج الاستهداف دورًا: إذ أجبرت الخطط المتضخمة المسؤولين على زيادة الديون ودعم النمو من خلال الإفراط في البناء.

يُؤكد الباحثون أن نظام أهداف نمو الناتج المحلي الإجمالي يواجه مشكلة جوهرية: فبلوغ أهداف نمو الناتج المحلي الإجمالي لا يؤدي بالضرورة إلى نمو متناسب في رفاه الأسر والشركات. وبالتالي، لم يعد نمو الناتج المحلي الإجمالي مؤشرًا موثوقًا على "الصحة الاقتصادية"، مما يُقلل من موثوقيته كمؤشر للاقتصاد الكلي، ويُثير شكوكًا حول جودة الإحصاءات الصينية.

يخلص المؤلفون إلى أن تقييم فعالية إدارة الاقتصاد الكلي في الصين يتطلب تجاوز السؤال الضيق المتعلق بتحقيق أهداف نمو الناتج المحلي الإجمالي. ويخلص وي شيونغ وزملاؤه إلى أنه ينبغي تقييم فعالية الحكومات الإقليمية وفقًا لمعايير أوسع - في المقام الأول من خلال تحسين مستويات المعيشة - مما سيجعل الإدارة الاقتصادية أكثر مرونةً وتكيفًا.