وقف إطلاق النار في الخليج: ما هي المخاطر المتبقية على الدولار واليورو؟
| حسين سلمان أحمد الشويخ
توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق سلام. في 15 يونيو، أعلن دونالد ترامب عن اتفاق إطاري، ومن المتوقع توقيع المذكرة النهائية في سويسرا اليوم الجمعة.
سيُعاد فتح مضيق هرمز. ويمكن للسفن حول العالم، كما قال ترامب على منصة "تروث سوشيال"، تشغيل محركاتها. وانخفض الدولار إلى أدنى مستوى له في عشرة أيام، بينما قفز اليورو فوق مستوى 1.16.
لكن لسبب ما، لا تتعجل الأسواق في الاحتفال. وبصراحة، لديهم كل الحق في ذلك.
عالم قد ينهار في أي لحظة
هذا الاتفاق هو مجرد اتفاق إطاري، ولم يتم الكشف عن بنوده الكاملة بعد.
من المعلوم أن الولايات المتحدة ستخفف العقوبات المفروضة على النفط الإيراني، وأن الجانبين سيرفعان الحصار، وأن المحادثات النووية ستؤجل. وأود أن أذكركم أن هذا هو السبب تحديداً الذي دفع ترامب إلى إشعال هذه الحرب.
لكن المشكلة الرئيسية تكمن في إسرائيل. فقد أوضحت بالفعل أنها لا تعتبر نفسها ملزمة بالاتفاقيات الأمريكية الإيرانية. كما أن المحافظين الإيرانيين غير راضين عن ذلك أيضاً.
وبدوره، هدد ترامب بأنه إذا لم تمتثل طهران للشروط، فسوف يستأنف الضربات العسكرية أو يجعل الولايات المتحدة "حامية الشرق الأوسط" مقابل 20% من عائدات المنطقة.
نيك تويدل، كبير الاستراتيجيين في شركة ATFX Global في سيدني، قالها بصراحة:
أعتقد أن الدولار سينخفض خلال الجلسات القليلة القادمة. لكنني لا أتوقع أي تحركات كبيرة. سيسود الترقب والانتظار، لمعرفة مدى سرعة فتح مضيق ملقا، وكم سيستغرق الأمر لعودة تدفقات النفط إلى طبيعتها؟ سيستغرق الأمر شهورًا، وليس أسابيع.
هذا هو لبّ الموضوع. هناك اتفاق، لكنه هشّ للغاية. أيّ شرارة ستؤدي إلى عودة الدولار إلى مكانته كملاذ آمن، وسينهار اليورو مجدداً بعد أن استعاد زخمه.
تم تدمير البنية التحتية، والأسعار ليست في عجلة من أمرها للانخفاض.
حتى لو توصل السياسيون إلى اتفاق، ستبقى قوانين الفيزياء قائمة. فالبنية التحتية للطاقة في المنطقة متضررة بشدة. أشهر من القتال، وحصار الموانئ، وتضرر المحطات - كل هذا لا يمكن إصلاحه بين عشية وضحاها.
ستبدأ ناقلات النفط العالقة في الخليج العربي بالتحرك فوراً تقريباً، لكن استعادة الإمدادات بالكامل ستستغرق من 60 إلى 90 يوماً. وستبقى بعض المنشآت قيد الإصلاح لسنوات.
بالنسبة للدولار، يعني هذا أن الميزة الجيوسياسية قد تلاشت، ولكن ليس تمامًا. فقد تسارع التضخم في الولايات المتحدة إلى 4.2% في مايو. ولا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تحمل تخفيف السياسة النقدية، إذ يُبقي أسعار الفائدة في نطاق 3.50-3.75%.
سيعقد الرئيس الجديد كيفن وارش أول اجتماع له في 17 يونيو. وتتوقع الأسواق أن يُصدر إشارات متشددة. وقد أشار آدم بوتون من موقع investingLive إلى ما يلي:
قد يُبقي قرار الاحتياطي الفيدرالي بائعي الدولار تحت السيطرة. ولا تزال الأسواق تشعر بأن وارش أكثر تشدداً مما أشار إليه عندما أدلى بتصريحه.
تلقى اليورو بدوره دعماً من البنك المركزي الأوروبي، حيث رفع سعر الفائدة في 11 يونيو بمقدار 25 نقطة أساس للمرة الأولى منذ سبتمبر 2023. لكن هذا ليس حلاً سحرياً. فقد عدّل البنك المركزي الأوروبي توقعاته للتضخم بالزيادة إلى 3% في عام 2026 و2.3% في عام 2027. ويعاني اقتصاد منطقة اليورو، المثقل بأعباء الطاقة الباهظة، من وضعٍ حرج. ومن المتوقع أن يبلغ النمو في عام 2026 نسبة 0.8% فقط.
إنها حلقة مفرغة. السلام أمر جيد، لكن المخاطر لا تزال مرتفعة. والمخاطر المرتفعة تعني دائمًا رهانات عالية. والرهان العالي يعني قوة الدولار، وضعف أوروبا التي تعتمد على واردات الطاقة، والتي لا تستطيع تحمل عملة باهظة الثمن.